経営・財務
キャッシュフロー計算書の読み方|営業CF・投資CF・財務CFを3分で理解する方法
中小企業経営者向けにキャッシュフロー計算書(CF計算書)の読み方を解説。営業CF・投資CF・財務CFの3区分の意味、理想的な組合せパターンと危険パターンの早見表、建設業・製造業の典型例、経営判断への活かし方を整理します。
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多くの中小企業経営者は損益計算書(PL)は見ています。しかしキャッシュフロー計算書(CF)は見ていません。
実は、会社が倒産するかどうかはPLよりCFに現れます。この記事では3つのCFを経営者向けに整理します。
キャッシュフロー計算書とは
会社のお金の流れを表す資料です。
損益計算書(PL)が利益を見る資料なら、CF計算書は現金を見る資料です。
なぜ重要なのか
会社は赤字では倒産しません。現金がなくなると倒産します。
そのため経営者は利益よりもキャッシュフローを見る必要があります。詳細は損益と資金繰りの違いで構造を解説しています。
キャッシュフロー計算書は3つに分かれる
- 営業キャッシュフロー(営業CF)
- 投資キャッシュフロー(投資CF)
- 財務キャッシュフロー(財務CF)
営業キャッシュフローとは
本業で稼いだ現金です。
プラスなら健全、マイナスなら注意が必要です。商品販売→売上入金→営業CFプラス、という流れが基本構造です。
営業CFが重要な理由
銀行が最も重視するからです。本業で現金を生み出せない会社は長く続きません。
投資キャッシュフローとは
将来のために使ったお金です。
設備投資・車両購入・システム導入などが該当します。通常はマイナスになります。
良いマイナスと悪いマイナス
- 設備投資によるマイナス → 良いマイナス
- 赤字補填目的の借入返済のための資産売却 → 悪いマイナス
財務キャッシュフローとは
お金を集めたか、返したかを表します。
借入・返済・増資・配当などが該当します。
財務CFの例
- 銀行融資1,000万円 → 財務CFプラス
- 借入返済500万円 → 財務CFマイナス
- 増資300万円 → 財務CFプラス
理想的な組合せ
最も健全なのは次の組合せです。
- 営業CF: プラス
- 投資CF: マイナス
- 財務CF: マイナス
なぜ理想なのか
本業で稼ぐ(営業CFプラス)→設備投資する(投資CFマイナス)→借金を返す(財務CFマイナス)、という健全な循環だからです。
CF組合せパターン早見表
| パターン | 営業CF | 投資CF | 財務CF | 評価 | |---|---|---|---|---| | ① 健全成熟型 | + | - | - | 理想 | | ② 積極成長型 | + | - | + | 良好(投資中) | | ③ 守備型 | + | + | - | 注意(資産売却) | | ④ 借金延命型 | - | - | + | 危険 | | ⑤ 縮小撤退型 | - | + | - | 危険 | | ⑥ 起業初期型 | - | - | + | 創業期は許容 |
特に④の「営業CFマイナス・財務CFプラス」は借金で延命している状態で、最も警戒すべきパターンです。
建設業で多い例
利益あり→売掛金増加→営業CFマイナス、というパターン。
PL上は利益が出ていても、完成工事未収入金が膨らむと営業CFがマイナスになります。詳細は建設業の資金繰りで構造を整理しています。
製造業で多い例
在庫増加→現金減少→営業CF悪化、というパターン。
在庫の増加は営業CFをマイナス方向に押し下げます。在庫回転期間で改善方法を整理しています。
サービス業で多い例
売上回収サイト長期化→売掛金増加→営業CF悪化、というパターン。
売掛金回転期間の改善が直接の対策になります。
よくある勘違い
「黒字だから安心」
違います。営業CFがマイナスかもしれません。利益と現金は別物です。
「借入が多いから悪い」
一概には言えません。成長投資のための借入であれば、財務CFプラス + 投資CFマイナスの組合せは健全です。
経営者が見るべきポイント
- 営業CFの符号と推移
- 現金残高の推移(月次)
- 投資額の妥当性
- 借入依存度
特に営業CFの3か月移動平均は、本業の現金創出力を示す最も信頼できる指標です。
中小企業はCF計算書を作成しているか
法的義務は上場企業・大企業のみです。中小企業の多くはCF計算書を作成していません。
しかし、簡易版CF計算書は経営者自身で作成できます。詳細は資金繰り表の作り方を参考にしてください。
編集部の見立て
利益は結果です。キャッシュフローは現実です。
経営者が本当に見るべきなのは利益ではなく現金の流れです。編集部から伝えたいのは「営業CFがプラスかどうかを四半期ごとに確認する」という1つの習慣です。これだけで本業の健全性が見えます。
まとめ
キャッシュフロー計算書は会社のお金の流れを表します。
営業CF・投資CF・財務CFの3つを理解することで、会社の本当の状態が見えてきます。利益だけでなく、現金の流れも確認する習慣を持ちましょう。
次の記事では月次決算の進め方を解説します。シリーズ全体は中小企業の数字経営入門で整理しています。
よくある質問
継続する場合は要注意です。売掛金・在庫の急増、または本業の収益悪化が原因の可能性があります。
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参考(一般的な公的情報源)
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